《动荡时代》

《动荡时代》（PDF）

概述：看这本书的目的源于，前几天最大房地产商的新闻，感到经济问题不久可能会到来，我存了一笔钱，且计划到两年到即不再工作了，不知道经济问题是否会导致存款大幅缩水，所以试图寻求有类似发展史的日本，在这时期下存款是否贬值问题。

看完后，

我的问题的结论是，大概率是难以避免贬值，但是否确定贬值，贬值多少，难有定论。

社会的问题的结论是，我们的问题严重程度超于日本，有几下几点：

1. 泡沫拉动的经济增长低于日本。
2. 泡沫对经济实体的损害程度与日本相差无几。
3. 泡沫破裂的时间过晚，各阶层分配差异已经过大，抵御泡沫风险的弹性小。
4. 人口下降前两年开始，大量失业今年刚刚出现。

日本泡沫（1986-1990）成因：

1. 极端的乐观预期
2. 信贷的显著增加

泡沫加速膨胀的原因：

1. 长期持续的宽松货币政策。
2. 金融机构的行为以及金融市场动向与经济活动之间形成了顺 周期效应。
3. 加速不动产价格上涨的土地税制。

泡沫崩溃（1990-2003）

泡沫崩溃后经济低迷的原因在于过剩的债务。

教训：

1. 应认识到若经济长时间处于“不可持续”的增长轨道，势必会触发调整机制，从而导致经济的长期缓慢增长。
2. 决定增长趋势的不是物价或货币这些名义变量，而是像生产效率、创新以及劳动年龄人口变化等实际变量，货币政策只能起到平抑波动的作用。
3. 必须认识到快速老龄化以及少子化的严重影响。
4. 认识到自我认知的局限性，即承认我们对经济的理解还远远不够。